在環保高壓之下,鋼鐵產能釋放將受到大幅限制
環保力度持續加碼導致高爐開工率走。如,8月份第二周鋼廠高爐開工率為77.21%,周環比下降0.28個百分點,同時也明顯于2016年同期的79.70%。但是,重點企業粗鋼日均產量從2017年1月下旬的162.07萬噸/天持續增加至2017年7月中旬的185.78萬噸/天,盈利改善刺激粗鋼產量不斷增長的同時,高爐開工率已難以持續提升。
一方面,鋼鐵供給側改革的深入推進使得落后產能不斷出清,整體高爐開工率逐年下行。另一方面,行業競爭格局的優化也使得留存產能具備較高生產效率。隨著環保持續加碼, 環保成本的增加與行業門檻的提高迫使競爭力較差的企業退出市場,行業供需格局有望繼續改善。
《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》中明確指出,石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市在采暖季鋼鐵產能限產50%。而京津冀及周邊地區是產鋼重地,環保限產對于鋼鐵總體產能將產生重要影響。目前來看,石家莊、唐山、邯鄲、安陽、淄博、長治、焦作7城已明確要求采暖季鋼鐵產能限產50%或以上(不排除其他17城市采取限產50%措施的可能)。如果采暖季連續4個月限產50%,這將極大地利好鋼鐵基本面。
從庫存方面來看,冷軋、熱軋、線材等主要鋼材庫存繼續走,庫存去化不斷加深。主要鋼材品種庫存自2017年2月中旬高位持續走不斷減少,冷軋、熱軋、線材、螺紋鋼分別降至105.57萬噸、217.76萬噸、108.46萬噸和404.71萬噸。
從需求方面來看,7月份鋼鐵行業PMI指數為54.9%,月環比上升0.8個百分點,連續3個月超過50%,達到2016年5月后的新高點;同時,新訂單指數大幅回升,購進價格指數顯著上漲。
從價格走勢表現來看,疊加清除“地條鋼”、“2+26”城市大氣污染防治計劃影響鋼鐵價格堅挺,市場對鋼鐵板塊預期較高,看漲情緒濃厚。現貨方面,螺紋鋼(25mm)、熱軋卷板(5.5m)、冷軋普通薄板(1mm)上海含稅價分別上漲至4100元/噸、4120元/噸及4600元/噸;商品期貨方面,上海螺紋鋼活躍合約8月9日大漲115元/噸,報收于4006元/噸,熱卷則收于4098元/噸,創歷史新高。
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